[Funland] Những bài học đầu tư từ huyền thoại Warren Buffett

[duyen khoi]

14. Bài học 14:
Hôn nhân vì tiền có thể là một ý tưởng tồi trong bất cứ trường hợp nào, nhưng đặt biệt điên rồ nếu vốn dĩ bạn đã giàu có.

Người thông thái biết rằng nếu bạn kết hôn vì tiền, bạn sẽ phải trả giá đến từng đồng xu mọn. Vì vậy nếu bạn đã giàu, có lý gì bạn lại muốn làm việc quần quật nữa! Tốt hơn bạn nên kết hôn vì tình và sau đó tập trung kiếm tiền. Mối tình của Warren với Susie đi đúng theo công thức này - họ tìm thấy tình yêu bên nhau và sau đó đồng lòng giúp sức tạo nên một nhà của cải. Thêm vào đó, những đôi vợ chồng cùng chung sức kiếm tiền thường sống chung lâu hơn. Và nếu thậm chí họ chia tay nhau, ít nhất họ cũng có cả núi tiền để khỏi tranh giành.

 

[duyen khoi]

15. Bài học 15:
Quan điểm của tôi về ý kiến tập thể là cứ nhìn vào gương.

Warren không thuộc dạng người tìm kiếm sự đồng thuận từ người khác cho những ý kiến của mình, vì rất nhiều lần ý kiến của ông luôn đi ngược lại suy nghĩ của số đông. Để làm ăn lớn trong thế giới đầu tư bạn cần phải học cách suy nghĩ độc lập; và để suy nghĩ độc lập bạn phải cảm thấy thoải mái khi đứng riêng một mình.
Warren nổi tiếng là đứng riêng một mình ngay từ những ngày đầu mới tham gia sự nghiệp đầu tư. Ông chọn sống ở Ohama thay vì Newyork vì như vậy sẽ tránh được áp lực từ Wall Stress. Ông mua Bekshire Hathaway khi không ai muốn dính dáng đến nó. Ông mua American Express khi không ai muốn dính dáng đến nó. Ông mua Washington post khi không ai muốn dính dáng đến nó; Ông mua General Foods khi không ai muốn dính dáng đến nó; Ông mua RJR Tobacco khi không ai muốn dính dáng đến nó; Ông mua GEICO khi không ai muốn dính dáng đến nó; Ông mua trái phiếu của Washington Public Power Supply System khi không ai muốn mua chúng và ông mua những trái phiếu sinh lợi cao khi không ai muốn mua chúng. Một số vụ đầu tư này ông vẫn còn nắm giữ, một số khác ông đã bán sau nhiều năm nắm giữ, nhưng trong mọi cơ hội ông đều kiếm được khoản lời rất lớn. Nếu nghe theo lời bất cứ ai tại Wall street chắc hẳn ông đã bỏ lỡ nhiều chuyến đò chở những vụ đầu tư vĩ đại này.

 

[duyen khoi]

16. Bài học 16:
Bạn nên đầu tư vào công ty nào mà ngay cả một thằng ngu cũng có thể điều hành, vì thế nào rồi cũng có ngày một thằng ngu lên nắm quyền điều hành.

Trên thị trường có những công ty có cơ cấu kinh tế hỗ trợ vững mạnh, nhưng đồng thời cũng có công ty có cơ cấu kinh tế rất yếu kém. Bạn chỉ muốn đầu tư vào những công ty có cơ cấu kinh tế vững mạnh vì họ sẽ không dễ dàng bị khuất phục. Những công ty Warren chọn đầu tư như Cocacola, Budweiser, Wal-Mart, Wrigley, Hershey, H&R Block, hầu như đều là những công ty không bị tác động bởi một thằng ngu. Bạn biết chắc mình sẽ kiếm ra tiền với những công ty này, ngay cả khi họ chọn một thằng ngu lên làm tổng giám đốc. Nhưng nếu bạn chợt lo lắng về tình huống giả sử một thằng ngu điều hành công ty thì có thể đó chưa phải là một công ty vĩ đại, và bạn có thể không nên nhúng tay vào đó.

 

[duyen khoi]

17. Bài học 17:
Trong mỗi thương vụ đầu tư, bạn cần có đủ can đảm và niềm tin để bỏ ra ít nhất là 10% tài sản của mình vào cổ phiếu đó.

Sự tin chắc được dựa trên những gì bạn biết sẽ xảy ra trong tương lai, niềm tin chỉ dựa trên những gì bạn hy vọng sẽ xảy ra. Để kiếm tiền từ trò chơi đầu tư, bạn cần phải tin chắc, nghĩa là bạn cần biết rõ việc mình đang làm. Một cách chắc chắn để đạt đến mức tin tưởng như Warren là hãy đầu tư với một khoản lớn tiền của mình. Điều này buộc bạn phải tập trung và luôn "làm bài tập" cân nhắc thật kỹ trước khi quyết định đầu tư. Nhưng nếu chiến lược đầu tư của bạn chỉ dựa trên niềm tin thì bạn chưa phải là người ngoan đạo biết cầu nguyện.

 

[duyen khoi]

18. Bài học 18:
Tiền Bạc ở một mức độ nào đó có thể đưa bạn đến với những môi trường thú vị hơn. Nhưng nó vẫn không thể thay đổi được việc bạn có bao nhiêu người yêu thương hay bạn có mạnh khỏe không?

Sự thật là một khoản tiền quá lớn có thể gây ra bất hạnh lớn cho cuộc đời bạn. Con cái của bạn sẽ không chịu làm việc vì chúng nghĩ mình sẽ được thừa kế một gia tài khổng lồ, và như vậy chúng sẽ không có được sự quý trọng bản thân khi làm việc, có nghĩa là sau này chúng sẽ cảm thấy chua chát vàchỉ biết ngồi đó cầu mong cho bạn chết sớm. Nếu bạn giàu có một cách không tưởng, bạn có thể thấy xung quanh mình chỉ toàn những kẻ nịnh nọt luôn miệng tuôn ra những lời gian dối để vuốt ve cái tôi vĩ đại của bạn, biến bạn thành một thằng ngu trong mắt của người khác. Và thay vì dùng tiền của mình để trãi nghiệm những việc táo bạo trong cuộc sống, bạn cuối cùng chỉ chăm chăm làm sao kiểm soát tài sản của mình khỏi bọn gia nhân, luật sư, kế toán hay những người được gọi là quản lý tiền bạc, những người đang cố hết sức mình giúp bạn chuyển tiền từ túi của bạn sang túi của họ.

Warren tin rằng những người con được thừa hưởng của cải quá lớn từ gia đình thường có khuynh hướng không làm gì cả. Ông cũng tin rằng một xã hội sẽ không được hưởng lợi từ một giai cấp thượng lưu tạo dựng của cải nhờ thừa hưởng. Ông tin rằng một đất nước chỉ thịnh vượng khi xã hội được tạo dựng từ những người có tài thực sự, và người ta nhận được thù lao từ công sức lao động của chính mình. Vì vậy ông đã đóng góp 32 tỉ đôla kiếm được từ đầu tư vào các quỹ từ thiện. Với hy vọng nó sẽ quay ngược lại giúp cho chính cái xã hội đã tạo ra nó. Hãy để suy nghĩ này lan tỏa và tìm đến với trái tim của những người đang làm ra của cải trong xã hội.

 

[duyen khoi]

19. Bài 19:
Cái gì không thể tiếp diễn mãi thì sẽ có lúc kết thúc.

Giá cổ phiếu đang lên nhanh chóng rồi sẽ dừng lại khi thực tế kinh doanh của công ty cuối cùng cũng hiện rõ. Thoạt nhìn cứ tưởng nó có thể tiếp diễn mãi, nhưng nếu công ty không đạt được kết quả như kỳ vọng đã đẩy giá lên cao, thì cổ phiếu của công ty sẽ xem như đạt đỉnh và bắt đầu rơi nhanh như thả một viên gạch.
Hầu hết những công ty đang ăn nên làm ra như hiện nay sẽ đến lúc nào đó khựng lại. Mọi thứ đều thay đổi, vấn đề chỉ là thời gian. Những chiếc roi ngựa đã có thời gian được xem là ngành kinh doanh vĩ đại tại Mỹ. Đầu máy video đã từng là thời thượng, bán và sửa chữa máy đánh chữ là một phần cần thiết và phức tạp trong phương trình kinh doanh. Ngày nay tất cả những thứ này chỉ còn là quá khứ không có chút hy vọng kinh tế nào. Mọi thứ đều kết thúc, và vì vậy bạn không chỉ phải luôn theo dõi tình hình mà còn phải biết đi trước một bước.

Đã vài lần Warren đầu tư vào những công ty hết thời hoặc sụt giảm nghiêm trọng dưới quyền quản lý của ông. Một ví dụ nổi bật là Blue Chip Stamps, đã hoàn toàn biến mất, và World Book Encyclopedia, hiện nay đang mất dần, cả hai đều thua cuộc trước môi trường kinh doanh thay đổi. Ngay cả một thiên tài cũng có thể sai lầm về con đường phía trước.

 

[Nhà Quê 2]

He he tất cả bài học này đều đang đc áp dụng và thành công. Nhưng ko phải e học của ông ý, và chỉ có tính chất tương đồng và áp dụng khác nhau. Ng đọc sẽ ko ngộ dc bởi vì ng ngộ dc thì lại chả cần đọc.

 

[duyen khoi]

He he tất cả bài học này đều đang đc áp dụng và thành công. Nhưng ko phải e học của ông ý, và chỉ có tính chất tương đồng và áp dụng khác nhau. Ng đọc sẽ ko ngộ dc bởi vì ng ngộ dc thì lại chả cần đọc.

Cụ nói đúng, áp dụng các bài học của buffett nên linh hoạt thì mới thành công ở TTCK Việt Nam được. Máy móc quá thì có khi lại có hại. Còn chữ ngộ thì quả thực rất khó, người ngộ được chỉ là số ít và cần đủ cơ duyên. Còn giờ cứ học để hiểu là tốt lắm rồi, 10 phần của cụ ấy mình học được 2-3 phần thì có thể an nhiên đầu tư thành công ở cái TT đầy biến động này

 

[duyen khoi]

He he tất cả bài học này đều đang đc áp dụng và thành công. Nhưng ko phải e học của ông ý, và chỉ có tính chất tương đồng và áp dụng khác nhau. Ng đọc sẽ ko ngộ dc bởi vì ng ngộ dc thì lại chả cần đọc.

Em đang tìm kiếm một công ty vĩ đại như thế này ở VN mà quả thật hiếm quá: Liệu VNM, VCS có thể thỏa mãn điều kiện này?

Tại sao một số công ty sống sót và phát triển thịnh vượng qua những bất ổn, hỗn loạn và may rủi của môi trường kinh doanh?
Những công ty vĩ đại có cùng đặc điểm gì giúp phân biệt chúng với những công ty tầm thường?

TL: Hãy tưởng tượng có hai người thực hiện cuộc hành trình từ A đến B. Người thứ nhất luôn cam kết đi 20 dặm một ngày. Vào những ngày bất lợi, anh ta cũng quyết tâm thực hiện đủ 20 dặm; nhưng vào những ngày thuận lợi, anh ta cũng vẫn duy trì 20 dặm, mặc dù anh ta có thể đi 40, 50 dặm. Người thứ hai thì khác, anh ta đi 40, 50 dặm vào những ngày thuận lợi, nhưng lại nghỉ ngơi, than thở vào những ngày thời tiết bất lợi. Bạn nghĩ ai là người chiến thắng? Đúng vậy, là người thứ nhất.

 

[Nhà Quê 2]

Câu hỏi thứ nhất là các cty WB đầu tư vào thì WB để ý điều j đàu tiên?

 

[duyen khoi]

Nói theo ngài Charlie Munger - 92 tuổi, phó chủ tịch Bershire Hathaway thì những trí tuệ vĩ đại nhất nằm trong các cuốn sách chứ không phải phòng học.
Cụ/mợ nào yêu thích trường phái đầu tư giá trị theo ngài Warren Buffett có thể tìm đọc cuốn: Tự truyện của Benjamin Franklin. Một trong những người thầy vĩ đại của warren.
Franklin đã hoàn thiện nhân cách bằng một kế hoạch gồm mười ba đức tính, mà ông đã khởi đầu theo đuổi từ tuổi 20 (năm 1726) và vẫn tiếp tục theo đuổi tới tận cuối cuộc đời. Trong tự truyện của mình, ông đã liệt kê mười ba đức tính:

1. Chừng mực. Ăn không tới chán; uống không quá nhiều.
2. Yên lặng. Chỉ nói những điều mang lại lợi ích cho bạn và người khác; tránh những cuộc cà kê mất thì giờ.
3. Trật tự. Hãy để mọi thứ của bạn đều có vị trí của chúng; hãy để mỗi phần công việc của bạn đều được thu xếp một khoảng thời gian.
4. Kiên định. Quyết tâm làm điều bạn phải làm; làm bằng được điều bạn quyết tâm."
5. Tiết kiệm. Không chi gì ngoài những thứ tốt cho bạn và người khác; ví dụ, không nên lãng phí thứ gì.
6. Siêng năng. Không nên bỏ phí thời gian; luôn sử dụng chúng một cách hiệu quả; bỏ mọi hành động không cần thiết.
7. Chân thật. Không nên lừa dối; hãy suy nghĩ một cách ngay thẳng và thành thật, và, nếu bạn nói, hãy nói điều bạn biết.
8. Công bằng chính trực. Không làm hại người khác, giúp đỡ người khác là bổn phận của bản thân.
9. Điều độ. Tránh những sự thái quá; cố chịu đựng tới mức bạn cho là đủ.
10. Sạch sẽ. Không nên để sự không sạch sẽ hiện diện trên thân thể, quần áo hay nơi ở của bạn.
11. Yên bình. Không nên quan tâm tới những điều vặt vãnh, hay những rủi ro thông thường hoặc không tránh được.
12. Trinh tiết. Điều tiết sinh dục, đừng để làm tổn hại thân thể của mình hoặc an ninh hay danh dự của người khác.
13. Khiêm tốn. Học theo Jesus và Socrates.

 

[caosu]

Cụ nào rành về chứng khoán vào đây giải thích cho em thông não cái, em đọc chẳng hiểu gì cả
https://www.otofun.net/threads/kiem-tien-de-qua-nhi-2-thang-tang-von-tu-1-ty-len…-200-ty-dong.1069380/

 

[duyen khoi]

Một bài viết em thấy khá hay về cụ buffett:

Vấn đề quyết định đến thành công của bạn trên cương vị một nhà đầu tư chính là: khối óc, cảm xúc, cá tính con người bạn.
Hiển nhiên, bạn có thể cho rằng bạn đã học được cách chọn cổ phiếu, cách đánh giá khả năng sinh lợi của một công ty để bạn đầu tư, cách đào sâu một bản báo cáo kế toán và hơn thế nữa là cách tìm ra công ty tiếp theo có khả năng tăng giá 10, 20 hoặc 100 lần v.v.

Nhưng điều đó là chưa đủ. Vấn đề quyết định đến thành công của bạn trên cương vị một nhà đầu tư chính là: khối óc, cảm xúc, cá tính con người bạn.

Nếu bạn cầm cương chúng, lợi tức đầu tư của bạn sẽ giúp bạn đạt được sự tự do về mặt tài chính trong lĩnh vực đầy cơ hội như thị trường chứng khoán.

Nhưng nếu chúng cầm cương bạn thì hãy nhắm mắt lại, vì chúng sẽ khiến bạn có những hành động sai lầm. Bạn bán khi đáng ra bạn phải mua. Bạn sẽ tin khi đáng ra bạn phải nghi ngờ. Bạn sẽ reo hò khi đáng ra bạn phải học hỏi.

Hầu hết mọi người đều biết Warrant Buffet, nhà đầu tư số 1 thế giới, nổi tiếng với triết lý đầu tư giá trị và họ thường xuyên đi tìm sự điêu luyện bậc thầy của ông về khả năng hiểu được các biến số phức tạp trong khi cố gắng tìm kiếm những mô hình giá trị của Buffet. Suốt nhiều thập kỷ họ vẫn không nhận ra điều quan trọng nhất ở ông, đó là:

KHÍ CHẤT CỦA MỘT NHÀ ĐẦU TƯ.

Nó là “cách nghĩ, hành xử hay ứng phó đặc trưng của một người đặc biệt”. Khí chất biểu hiện ở việc liệu bạn có bị tình cảm chi phối khi đưa ra quyết định khiến bạn, chẳng hạn như mua rồi lại bán tháo cổ phiếu của những công ty mà bạn thậm chí không có chút manh mối nào về những công ty đó thực sự làm gì. Liệu bạn có để bản thân bị bối rối bởi những động thái sụt giảm của thị trường không? Hay bạn nhìn giá tụt dốc và nhìn thấy những cơ hội?

(Trích bản tin hàng ngày của CTCK BSC)

 

[duyen khoi]

20. Bài học 20:
Kế toán là ngôn ngữ của kinh doanh.

Có nhiều cách miêu tả công việc kinh doanh của một công ty. Nhưng nói gì thì nói, cuối cùng cũng phải quay về với ngôn ngữ của kế toán. Khi con gái một người đồng nghiệp hỏi Warren về những khóa học thiết yếu tại đại học, ông đã trả lời: "Kế toán" - nó là ngôn ngữ của kinh doanh. "Để hiểu được bản báo cáo tài chính của một công ty, bạn cần phải hiểu các con số. Và để làm được điều này bạn phải học kế toán. Nếu bạn không thể đọc được bản cáo bạch, bạn không thể tính toán, và đồng nghĩa với việc bạn không thể phân biệt kẻ thắng, người bại.

 

[duyen khoi]

21. Bài học 21:
Các vụ xoay chuyển hiếm khi nhúc nhích.

Thế giới này đầy rẫy những công ty có cơ cấu kinh tế yếu kém bán cổ phiếu giá thoạt nhìn là hời. Warren chỉ tìm những công ty tốt được bán với giá hợp lý, hay nếu tốt hơn, một công ty vĩ đại được bán với giá hời (mặc dù rất khó tìm). Những công ty yếu kém sẽ mãi là công ty yếu kém bất kể cái giá bạn bỏ ra là bao nhiêu. Giá cổ phiếu có thể thay đổi, nhưng bản chất bên trong của công ty vẫn không thay đổi. Nếu nó là một công ty tốt, nó sẽ giữ vững vị thế một công ty tốt, còn nếu là một công ty yếu, thì mãi nó vẫn là một công ty yếu kém. Công ty yếu kém không thể được xoay chuyển thành công ty vĩ đại. Chỉ có trong chuyện cổ tích thì con ếch xấu xí mới biến thành hoàng tử, nên mặc dù nhiều tổng giám đốc tin rằng họ có quyền năng thần kỳ, 95% những con ếch họ hôn vẫn chỉ là ếch - và con số 5% còn lại thì ngay từ đầu đã không phải là ếch. Warren tin rằng công sức quản lý số vốn đầu tư tốt hơn nên được dành để mua một công ty có cơ cấu kinh tế tốt và được bán với giá hợp lý, thay vì đổ vào cho một công ty yếu kém đang trông đợi một nụ hôn thần kỳ, ngay cả khi nó được bán với giá rất hời. Sau khi hôn phải vài con ếch trong sự nghiệp của mình, ông kết luận rằng chúng chẳng hấp dẫn tí nào.

 

[duyen khoi]

22. Bài học 22:
Quản lý sự nghiệp bản thân cũng giống như đầu tư - Mức độ khó khăn không được tính đến. Vì vậy bạn có thể tiết kiệm được tiền bạc và công sức bằng cách chọn đúng chuyến tàu cần lên.

Người ta không chỉ cần phải học hỏi nên đầu tư vào những công ty nào mà còn phải biết nên làm cho công ty nào. Nếu ta đi làm cho một công ty có cơ cấu kinh tế yếu kém thì ta không thể trông mong mình đạt thành quả cao, bởi công ty của ta không làm ăn tốt. Lương bổng sẽ thấp hơn mức trung bình thị trường, tăng lương là rất hiếm và xa vời, và nguy cơ mất việc cũng rất cao vì nhà quản lý luôn phải chịu áp lực cắt giảm chi phí. Nhưng nếu bạn đi làm cho một số công ty có cơ cấu kinh tế dài hạn thuận lợi thì công ty này lúc nào cũng có dòng tiền luân chuyển mạnh. Điều này có nghĩa là lương bổng cao hơn, cơ hội tăng lương, thăng chức nhiều hơn khi bạn làm tốt công việc. Ngoài ra bạn cũng có nhiều cơ hội tiến bộ khi cấp quản lý tìm cách chi tiêu số tiền lãi đó. Bạn nên làm việc cho một công ty có tỷ lệ sinh lãi cao và làm ra nhiều tiền. Và bạn cũng nên tránh xa những công ty có lợi nhuận biên thấp và liên tục thua lỗ. Trường hợp đầu là một chổ ngồi trên toa hạng nhất đến vời đường thuận lợi; Còn trường hợp kia là một chổ ngồi trên toa chở hàng vừa chậm chạp, vừa dằn xóc đến một địa điểm hẻo lánh ở vùng Siberia.

 

[duyen khoi]

23. Bài học 23:
Phản ứng của bộ máy quản lý yếu kém trước công việc kinh doanh yếu kém là hệ thống kế toán yếu kém.

Nếu một công ty có cơ cấu kinh tế yếu kém và bộ máy quản lý không liêm chính, nó sẽ tạo điều kiện cho hệ thống kế toán yếu kém thể hiện qua việc tạo ra các con số doanh thu ảo. Đây là một việc đơn giản,chỉ việc đưa chi phí vào phần đầu tư của đối tác, sau đó yêu cầu đối tác trả tiền lãi từ phần vốn đầu tư này, và ghi vào phần doanh thu. Giảm chi phí và tăng doanh thu chỉ là việc nâng bút lên hay xuống. Gia tăng doanh thu sẽ khiến cổ đông và Wall Street vỗ tay hoan nghênh nhiệt liệt giúp bạn đẩy giá cổ phiếu lên cao, đồng nghĩa với việc bạn sẽ nhận được hàng triệu đôla tiền thưởng, lại còn được mời ăn trưa với chủ tịch hội đồng quản trị. Thử nhớ lại vụ Enron, ngoài ra còn nhiều nữa.

 

[duyen khoi]

23. Bài học 23:
Phản ứng của bộ máy quản lý yếu kém trước công việc kinh doanh yếu kém là hệ thống kế toán yếu kém.

Nếu một công ty có cơ cấu kinh tế yếu kém và bộ máy quản lý không liêm chính, nó sẽ tạo điều kiện cho hệ thống kế toán yếu kém thể hiện qua việc tạo ra các con số doanh thu ảo. Đây là một việc đơn giản,chỉ việc đưa chi phí vào phần đầu tư của đối tác, sau đó yêu cầu đối tác trả tiền lãi từ phần vốn đầu tư này, và ghi vào phần doanh thu. Giảm chi phí và tăng doanh thu chỉ là việc nâng bút lên hay xuống. Gia tăng doanh thu sẽ khiến cổ đông và Wall Street vỗ tay hoan nghênh nhiệt liệt giúp bạn đẩy giá cổ phiếu lên cao, đồng nghĩa với việc bạn sẽ nhận được hàng triệu đôla tiền thưởng, lại còn được mời ăn trưa với chủ tịch hội đồng quản trị. Thử nhớ lại vụ Enron, ngoài ra còn nhiều nữa.

Hiện nay trên sàn có khá nhiều công ty in giấy dạng này, đó là lý do thị giá các CP đó cứ đi xuống mặc dù doanh thu và lợi nhuận vẫn tăng. Các cụ/mợ đầu tư vào các CP này thì chỉ có thua và lỗ mà thôi. Ai gặp may đúng lúc dòng tiền làm giá vào thì mới có ăn.

 

[duyen khoi]

24. Bài học 24:
Sự chênh lệch giữa một công ty cần vốn lớn để tăng trưởng và một công ty tăng trưởng không cần vốn là rất lớn.

Đây là bí mật lớn trong chiến lược mua và giữ cổ phiếu của Warren. Nếu bạn mua và giữ cổ phiếu của một công ty cần nguồn vốn lớn để tăng trưởng, cổ phiếu của bạn sẽ không bao giờ tăng giá trị. Lý do là công ty luôn trong tình trạng thiếu vốn để giữ cho nó không bị nhấn chìm bởi các đối thủ. Nếu bạn phải chi hàng tỷ đồng để tái thiết kế danh mục các sản phẩm của mìnhsau mỗi năm năm, nghĩa là bạn đã mất cơ hội sử dụng hàng tỉ đồng vào việc sản xuất hay mua lại công ty khác hay mua lại cổ phần.
Nhưng nếu công ty có thể tăng trưởng mà không cần được bơm thêm vốn, nó có thể sử dụng số tiền dư ra này để làm được nhiều việc, gia tăng tỷ lệ lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, từ đó, đưa giá cổ phiếu của công ty gia tăng. Đó chính là lý do vì sao Warren thích mua cổ phiếu của những công ty như Wrigley và Cocacola thay vì GM hay Intel. Những công ty như Wrigley và Cocacola không bao giờ phải chi hàng tỷ đô la để thiết kế lại sản phẩm của mình hay trang bị mới cho nhà máy sản xuất, vì vậy họ có nhiều tiền để làm những việc vui thú hơn như mua lại cổ phần của chính mình. Ngược lại, GM hay Intel phải liên tục chi hàng tỷ đồng để thiết kế mới và trang bị lại dây chuyền sản xuất. Chỉ cần họ ngừng chi số tiền này vào các thiết kế mới vào các thiết kế mới hay dây chuyền sản xuất mới, họ sẽ bị qua mặt ngay lập tức bởi các đối thủ. Nếu một công ty cần nhiều vốn để tăng trưởng, nó sẽ không bao giờ làm bạn giàu có, còn nếu một công ty tăng trưởng không cần thêm vốn nó sẽ không bao giờ để bạn nghèo khổ.

 

[duyen khoi]

24. Bài học 24:
Sự chênh lệch giữa một công ty cần vốn lớn để tăng trưởng và một công ty tăng trưởng không cần vốn là rất lớn.

Đây là bí mật lớn trong chiến lược mua và giữ cổ phiếu của Warren. Nếu bạn mua và giữ cổ phiếu của một công ty cần nguồn vốn lớn để tăng trưởng, cổ phiếu của bạn sẽ không bao giờ tăng giá trị. Lý do là công ty luôn trong tình trạng thiếu vốn để giữ cho nó không bị nhấn chìm bởi các đối thủ. Nếu bạn phải chi hàng tỷ đồng để tái thiết kế danh mục các sản phẩm của mình sau mỗi năm năm, nghĩa là bạn đã mất cơ hội sử dụng hàng tỉ đồng vào việc sản xuất hay mua lại công ty khác hay mua lại cổ phần.
Nhưng nếu công ty có thể tăng trưởng mà không cần được bơm thêm vốn, nó có thể sử dụng số tiền dư ra này để làm được nhiều việc, gia tăng tỷ lệ lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, từ đó, đưa giá cổ phiếu của công ty gia tăng. Đó chính là lý do vì sao Warren thích mua cổ phiếu của những công ty như Wrigley và Cocacola thay vì GM hay Intel. Những công ty như Wrigley và Cocacola không bao giờ phải chi hàng tỷ đô la để thiết kế lại sản phẩm của mình hay trang bị mới cho nhà máy sản xuất, vì vậy họ có nhiều tiền để làm những việc vui thú hơn như mua lại cổ phần của chính mình. Ngược lại, GM hay Intel phải liên tục chi hàng tỷ đồng để thiết kế mới và trang bị lại dây chuyền sản xuất. Chỉ cần họ ngừng chi số tiền này vào các thiết kế mới vào các thiết kế mới hay dây chuyền sản xuất mới, họ sẽ bị qua mặt ngay lập tức bởi các đối thủ. Nếu một công ty cần nhiều vốn để tăng trưởng, nó sẽ không bao giờ làm bạn giàu có, còn nếu một công ty tăng trưởng không cần thêm vốn nó sẽ không bao giờ để bạn nghèo khổ.

Thị giá CTD và HBC hiện tại là 2 vị dụ điển hình cho bài học này. Nhưng nếu sắp tới HBC cơ cấu lại được nguồn vốn thì kỳ vọng đuổi theo CTD là rất cao