Trái phiếu DN là kênh huy động vốn cần thiết khi nguồn vốn từ NH có hạn, bản thân TQ cũng chưa bao giờ cấm DN BĐS phát hành trái phiếu DN, họ chỉ ra quy định 3 lằn ranh đỏ trong đó quan trọng nhất là tỷ lệ nợ phải trả/ tài sản < 70%.
Nó có lý do cả, DN BĐS không được ghi nhận doanh thu chưa thực hiện vì bản chất nó là 1 khoản nợ của DN với khách hàng, trong thời kỳ sốt BĐS, các DN BĐS sẽ có xu hướng là ra thật nhiều dự án, bán trước cho KH, thu tiền trước, xong lại dùng tiền này để đi đầu tư quỹ đất/ dự án mới, để bán tiếp ra thị trường chứ ko chú trọng việc hoàn thiện dự án đúng tiến độ như đã hứa. Việc khống chế tỷ lệ sẽ ép các DN BĐS phải hoản thành dự án dang dở trước khi ra dự án mới.
Điểm khác biệt lớn giữa trái phiếu DN và tín dụng vay NH là tiền thu từ trái phiếu là thu 1 cục chứ ko giải ngân theo tiến độ dự án như vay NH, thứ 2 là mục đích dùng tiền từ trái phiếu ntn chỉ có DN biết chứ chả ai quản lý, lúc phát hành thì DN có thể nói là phát hành để ptr dự án A, nhưng lại dùng tiền để đi buôn BĐS/ lấy dự án mới ko ai quản lý.
VN ko cấm trái phiếu DN để đảo nợ là bình thường, DN BĐS sẽ có tiền đảo nợ và hoàn thiện các da dở dang, nguồn cung BĐS sẽ cải thiện, nhưng cầu có tăng hay ko thì chưa biết