Tiêu điểm ngày 30.12.2008
Không nhiều biến động trong hai tuần giao dịch qua, xu thế hiện tại của VN-Index và HaSTC-Index tiếp tục đi ngang, xen kẽ các phiên tăng giảm chờ sự tác động mới để xác lập xu thế. Về các yếu tố tác động tới xu thế của VN-Index:
Trước hết là thông tin về giãn, hoãn thuế thu nhập chứng khoán đã không có kết quả rõ ràng, chính nhờ điều không rõ ràng đó mà nó không gây ra áp lực hay kích thích tâm lý nhà đầu tư. Thị trường duy trì vị thế đi ngang.
Dường như sau thời gian tâm lý nhà đầu tư bị “khủng bố” bởi hàng loạt tin xấu như tin Quốc tế (kinh tế toàn cầu suy thoái, các tập đoàn có nguy cơ phá sản, người thất nghiệp tăng…) đến tin trong nước (các chỉ số kinh tế vĩ mô sút giảm, xuất khẩu giảm, FDI giảm, doanh nghiệp lỗ…) đã phản ánh đủ vào TTCK. Thời điểm này, để TTCK tăng hoặc giảm phải có các yếu tố thông tin đủ mạnh tác động đến thị trường.
Cân đối các thông tin xấu và tốt hiện tại, các đối trọng đang thể hiện sự cân bằng. Ví dụ: kinh tế vĩ mô suy giảm – Chính phủ đang nỗ lực tìm giải pháp; Lợi nhuận doanh nghiệp sụt giảm - giá cổ phiếu đã giảm tương ứng; Chứng khoán có thể còn rẻ nữa vì kinh tế vĩ mô chưa tốt – Lãi suất ngân hàng đang hạ, hạ đến mức nào đó có thể dòng tiền đổ vào chứng khoán…
Xét giai đoạn thị trường đi ngang (đặc biệt lúc này, VN-Index 300 điểm vẫn khá mạo hiểm đối với trường hợp mua vào “lướt sóng”. Nhưng cũng không phải là thông minh với trường hợp bán cắt lỗ. Vì tin tốt hay tin xấu hay bất ngờ xuất hiện.
Việc khối lượng thị trường sụt giảm ở mức thấp hiện nay chưa phải đáng lo ngại, là do cả hai bên đều mang tâm lý CP đã rẻ đến mức bán ra cắt lỗ thì muộn mà mua vào tích luỹ thì vẫn sớm khi cân nhắc các bối cảnh nên chưa ai chịu ai.
Chính vì thế, để thị trường xác lập xu hướng mới, rõ ràng thì cần phải có lực tác động. Hiện tại, các tổ chức vẫn cho rằng VN-Index 300 điểm thì CP vẫn chưa phải hấp dẫn để giải ngân. Nên thị trường sẽ tiếp tục đi ngang cho đến khi nào xuất hiện các yếu tố mới.
VNCF cho rằng, một cơ cấu hợp lý lúc này là 50% CP và 50% tiền mặt. Hoặc người thận trọng hơn có thể 30% CP và 70% tiền mặt. Nếu là nhà đầu tư “sóng ngắn”, danh mục CP lúc này vẫn nên là những CP hàng đầu thị trường, chọn lúc giá hợp lý nhất mua vào. Ví dụ như ACB 27.700 đ/CP đang có giá 27.700 đ/CP; SDT khoảng 19.000 – 20.000 đ/CP; VC2 khoảng 28.000 đ/CP…
(Bài viết là quan điểm riêng của tác giả)
Dũng Sỹ - VNCF