[Funland] Chứng quyền có đảm bảo

[MuathuHN252]

1.Kiến thức cơ bản chứng quyền có bảo đảm
CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM – COVERED WARRANT (CW) LÀ GÌ?
– Là sản phẩm do công ty chứng khoán phát hành và được niêm yết trên sàn chứng khoán có mã giao dịch riêng và có hoạt động giao dịch tương tự như chứng khoán cơ sở. Công ty chứng khoán được phát hành CW là công ty được UBCK nhà nước cấp phép.

– Luôn gắn liền với 1 mã chứng khoán cơ sở để làm căn cứ tham chiếu xác định lãi/lỗ.

– Giá của chứng quyền:

IPO: công ty chứng khoán phát hành tại 1 mức giá xác định.

Sau niêm yết: Giá biến động trên cơ sở tăng giảm của mã chứng khoán cơ sở làm tham chiếu.

– Chỉ với 15.000đ/ CW, NĐT sẽ có cơ hội nhận được chênh lệch giá trong tương lai của VNM.

NĐT mua CW có thể bán khi chứng quyền niêm yết trên sàn giao dịch hoặc giữ đến đáo hạn. NĐT giữ chứng quyền đến đáo hạn sẽ được nhận lãi chênh lệch bằng tiền mặt giữa giá thanh toán chứng quyền tại ngày đáo hạn và giá thực hiện của CW.

Trong đó:

Giá thanh toán chứng quyền: TB giá 5 phiên giao dịch trước ngày đáo hạn của CKCS
Giá thực hiện của CW: giá xác định trước tại thời điểm mua CW và không đổi theo thời gian
CHỦ THỂ GIAO DỊCH VÀ XÁC ĐỊNH LÃI/LỖ
Giá của mã chứng khoán dùng làm tham chiếu ảnh hưởng đến lãi/lỗ của NĐT khi chứng quyền đáo hạn.

NĐT Lãi (Giá CKCS tại đáo hạn > Giá thực hiện + phí CW): VNDIRECT sẽ thanh toán cho NĐT.
NĐT Hòa (Giá CKCS tại đáo hạn = Giá thực hiện + phí CW): VNDIRECT thanh toán lại phần phí mua ban đầu cho NĐT.
NĐT Lỗ một phần: (Giá thực hiện<Giá CKCS tại đáo hạn<Giá thực hiện + phí CW): VNDIRECT thanh toán cho NĐT phần tiền còn lại.
NĐT Lỗ toàn bộ: (Giá CKCS tại đáo hạn < = Giá thực hiện): NĐT không phải thực hiện bất kì một thủ tục nào.
Lưu ý:

– Lãi/ lỗ của NĐT khi giao dịch CW trước ngày đáo hạn tính toán như CKCS
– Theo dõi và giao dịch mua/bán CW trên bảng giá VNDIRECT như CKCS

CÁC THÔNG TIN CƠ BẢN CỦA CHỨNG QUYỀN
Thông tin Ý nghĩa Ví dụ
TSCS Các mã do Sở quy định Cổ phiếu FPT
Tỷ lệ chuyển đổi Số lượng CW tương đương với CKCS 4:01
Thời hạn chứng quyền 3 – 24 tháng 03 tháng
Ngày giao dịch cuối cùng
Hai (02) ngày trước ngày đáo hạn của CW
Sau ngày này, chứng quyền bị hủy niêm yết
(Ngày phát hành: 15/04/2018)
12/07/2018
Ngày đáo hạn Ngày cuối cùng hiệu lực của CW 14/07/2018
Phương thức giao dịch Thời gian chứng quyền và tiền về tài khoản là T+2 như chứng khoán cơ sở
Giá chứng quyền Khoản chi phí nhà đầu tư bỏ ra để sở hữu chứng quyền 1,000 đồng/CW
Giá thực hiện Mức giá tương đương việc nhà đầu tư mua CKCS khi chứng quyền đáo hạn 60,000 đồng
Giá thanh toán Bình quân giá CKCS 5 phiên giao dịch liền trước ngày đáo hạn CW 80,000 đồng
Phương thức thanh toán khi thực hiện quyền Thanh toán tiền mặt (80,000 – 60,000)/4 = 4,000 đồng/CW
Ví dụ:

Ngày 10/03/2018, nhà đầu tư A mua 16,000 Chứng quyền trên cổ phiếu FPT (Giá hiện tại của FPT là 60,000 đồng) với các thông số sau:

Tỷ lệ chuyển đổi: 4:1
Thời hạn CW: 6 tháng
Ngày đáo hạn: 14/07/2018
Giá thực hiện 60,000 đồng
Giá CW: 1,000 đồng/cw
Vậy số tiền nhà đầu tư A phải trả để mua 1,000 CW FPT là: 16,000 * 1,000 = 16 triệu.

Cấu trúc giá của CW: Theo lý thuyết, giá của một CW khi chưa đáo hạn bao gồm 2 phần: Giá trị nội tại và giá trị thời gian

CÁC TRẠNG THÁI CỦA CHỨNG QUYỀN MUA
Chứng quyền mua có 3 trạng thái: Trạng thái lãi, trạng thái hòa vốn và trạng thái lỗ.

Tại thời điểm đáo hạn nếu CW:

Trạng thái có lãi: NĐT được nhận phần lãi chênh lệch
Trạng thái hòa vốn và trạng thái lỗ: NĐT không được nhận thanh toán chênh lệch
Trạng thái của chứng quyền không phải là Lãi/lỗ của nhà đầu tư. Để tính lãi lỗ tại đáo hạn, nhà đầu tư sử dụng số tiền được nhận từ CTCK trừ đi chi phí vốn mua CW.

CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CW
– Giá thị trường của chứng khoán cơ sở và giá thực hiện quyền: là hai yếu tố quan trọng để xác định giá trị nội tại của chứng quyền. Mức độ chênh lệch của hai yếu tố này sẽ tác động trực tiếp đến giá CW.

– Thời gian đáo hạn: thể hiện giá trị thời gian của CW, thời gian đáo hạn của CW càng dài thì giá trị của CW càng cao.

– Biến động giá chứng khoán cơ sở: là mức độ dao động giá của chứng khoán cơ sở. Nếu chứng khoán cơ sở có biên độ dao động giá càng cao thì khả năng tạo ra lợi nhuận của nhà đầu tư càng lớn (có nghĩa là nhiều khả năng xảy ra chênh lệch giữa giá chứng khoán cơ sở và giá thực hiện quyền), do đó giá của CW cũng cao.

– Lãi suất: Việc lãi suất tăng/giảm cũng tác động đến việc xác định giá của CW. Ví dụ: khi nhà đầu tư mua một chứng quyền mua, nhà đầu tư đã trì hoãn việc thanh toán giá thực hiện cho đến ngày đáo hạn. Việc trì hoãn này đã tiết kiệm cho nhà đầu tư một khoản tiền so với việc trực tiếp mua chứng khoán cơ sở và khoản tiết kiệm này được hưởng thu nhập từ lãi suất. Khi lãi suất tăng, khoản thu nhập của nhà đầu tư sẽ lớn hơn. Do đó, nhà đầu tư phải trả nhiều tiền hơn cho CW mua và ít hơn đối với CW bán.

 

[MuathuHN252]

Đây là bài e copy từ web VND.
Bây giờ e sẽ lấy ví dụ trực quan tại thời điểm hiện tại để m.ng dễ hình dung hơn để m.ng hiểu rõ hơn về cw và cách tính giá đáo hạn của cw, cw có phải đáo hạn luôn bằng 0 hay ko? Ôm lăn chốt qua đáo hạn lãi hay lỗ?
Vd 1. CTPB2401
Thông tin cơ bản:
Giá thực hiện 18.5
Tỷ lệ chuyển đổi 2:1
Ngày gd cuối 17/06
Ngày đáo hạn 19/06
Cách tính giá cw sau đáo hạn như sau:
Lấy giá cơ sở 5 phiên gần nhất trước đáo hạn tức là lấy giá TPB các ngày 12, 13, 14, 17, 18/06.
Trung bình giá TPB 5 phiên đó trừ đi giá thực hiện sau đó chia cho tỷ lệ chuyển đổi.
Em giả sử nay TPB đóng 18.75
Vậy giá cw sẽ là [(18.45+19+18.65+18.55+18.75)/5 -18.5]/2 =0.09
Vậy giá đóng cửa ngày hôm qua là 0.06, ai mua phiên hôm qua và các phiên trước dưới 0.09 thì sẽ lãi, tiền sẽ dc cty ck trả vào tài khoản chứng khoán tầm 10 ngày 2 tuần sau khi cw đáo hạn.
Trường hợp giá TB 5 phiên giao dịch cuối trước đáo hạn thấp hơn giá thực hiện của cw, thì ôm lăn chốt sẽ mất trắng ạ

 

[MuathuHN252]

Vd 2 CHPG2401
Thông tin cơ bản:
Giá thực hiện: 28.177
Tỷ lệ chuyển đổi: 2,7268:1
Gd cuối 17/06
Đáo hạn 19/06, vậy cũng như TPB sẽ lấy giá HPG 5 phiên từ 12-18/06 làm giá tham chiếu tính ra giá Cw và tính như sau, giả sử nay HPG đóng 29.6:
[(29.6+29_5+29.1+29.45+29.6)/5 - 28.177]/ 2.7268 =0,4668
Và giá CHPG2401 hôm qua đóng 0.45 là giá cao nhất phiên, trong phiên thấp nhất 0.4.

 

[MuathuHN252]

Vd3. Có những con lúc đáo hạn giá rất to, do cơ sở có trend tăng mạnh mẽ, vd CTCB2401.
Giá qua đóng cửa 7.96
Giờ e sẽ lấy ví dụ 1 cw đang có thể giao dịch để m.ng nhìn các chỉ số dễ hơn.
Vd CVPB2401

Thường thì đánh cw đừng nên ôm đến đáo hạn, cw mua này nó sẽ lên xuống theo mã cơ sở tham chiếu của nó,
Hãy chọn mã cw ưu tiên:
1. Giá hòa vốn khả thi
2. Date càng xa càng an toàn
3. Giá thực hiện thấp, càng thấp hơn cơ sở càng nhiều càng tốt
4. Có robot kê lệnh mua bán.
5. Nhạy với sự biến động của cơ sở

 

[MuathuHN252]

Vd3. Có những con lúc đáo hạn giá rất to, do cơ sở có trend tăng mạnh mẽ, vd CTCB2301.
Giá qua đóng cửa 7.96
Giờ e sẽ lấy ví dụ 1 cw đang có thể giao dịch để m.ng nhìn các chỉ số dễ hơn.
Vd CVPB2401

Thường thì đánh cw đừng nên ôm đến đáo hạn, cw mua này nó sẽ lên xuống theo mã cơ sở tham chiếu của nó,
Hãy chọn mã cw ưu tiên:
1. Giá hòa vốn khả thi
2. Date càng xa càng an toàn
3. Giá thực hiện thấp, càng thấp hơn cơ sở càng nhiều càng tốt
4. Có robot kê lệnh mua bán.
5. Nhạy với sự biến động của cơ sở

Giá hòa vốn của cw tính ntn:
Vd luôn với con CVPB2401 này.
Giá hòa vốn bằng giá chứng quyền hiện tại nhân tỷ lệ chuyển đổi cộng với giá thực hiện:
1.68x1.899+ 19.94= 23.13, đáo hạn 5/2025
Mặc dù giá thực hiện 19.94 đang cao hơn giá cơ sở VPB đang 18.95 nhưng các tiêu chí khác thỏa mãn, và trong tất cả các cw VPB hiện tại thì e thấy bé này ổn nhất.
Nhưng ko có nghĩa ổn là mua, nếu có VPB cơ sở, sau khi VPB có 1 phiên vượt 19 với vol 70tr, gặp TT xấu chỉnh về 18.45 18.5, vùng này nếu ai chưa có hàng hoặc lỡ tàu có thể mua VPB cơ sở là khá an toàn. Vậy khi mình xác định dc vùng mua VPB ok mình có thể mua CVPB ở vùng đó

 

[MuathuHN252]

Đây là bài e copy từ web VND.
Bây giờ e sẽ lấy ví dụ trực quan tại thời điểm hiện tại để m.ng dễ hình dung hơn để m.ng hiểu rõ hơn về cw và cách tính giá đáo hạn của cw, cw có phải đáo hạn luôn bằng 0 hay ko? Ôm lăn chốt qua đáo hạn lãi hay lỗ?
Vd 1. CTPB2401
Thông tin cơ bản:
Giá thực hiện 18.5
Tỷ lệ chuyển đổi 2:1
Ngày gd cuối 17/06
Ngày đáo hạn 19/06
Cách tính giá cw sau đáo hạn như sau:
Lấy giá cơ sở 5 phiên gần nhất trước đáo hạn tức là lấy giá TPB các ngày 12, 13, 14, 17, 18/06.
Trung bình giá TPB 5 phiên đó trừ đi giá thực hiện sau đó chia cho tỷ lệ chuyển đổi.
Em giả sử nay TPB đóng 18.75
Vậy giá cw sẽ là [(18.45+19+18.65+18.55+18.75)/5 -18.5]/2 =0.09
Vậy giá đóng cửa ngày hôm qua là 0.06, ai mua phiên hôm qua và các phiên trước dưới 0.09 thì sẽ lãi, tiền sẽ dc cty ck trả vào tài khoản chứng khoán tầm 10 ngày 2 tuần sau khi cw đáo hạn.
Trường hợp giá TB 5 phiên giao dịch cuối trước đáo hạn thấp hơn giá thực hiện của cw, thì ôm lăn chốt sẽ mất trắng ạ

TPB nay đóng phiên 18.6, vậy là giá đáo hạn của CW CTPB2301 là 0.075, qua e mua 1 ít 0.07 tưởng lăn chốt dc ngon, giờ tính ra chỉ lãi tí tẹo

 

[kanishi]

Mợ chơi món này à, hồi sóng trước 2020 em cũng chơi món này ăn dc tí, 2021 trả lại hết, còn lõm sợ lắm ko dám sờ nữa

 

[Sông Xanh 123]

đang tìm hiểu. Không rõ so với phái sinh thì món nào dễ ăn hơn.

 

[Sông Xanh 123]

ví dụ phái sinh phiên hôm nay. ôm long từ phiên trước, có lúc lên 1322 xong atc lại xuống 1308. trong vài phút. Cảm giác rất phê.

 

[MuathuHN252]

đang tìm hiểu. Không rõ so với phái sinh thì món nào dễ ăn hơn.

Món nào cũng khó ạ. Phái sinh thì t0 được, còn món này vẫn t+2.5, tuy nhiên cp vào sóng tăng vd như cw POW đợt này thì ps theo ko dc. Ngược lại cw VRE VHM thì tan xác cháy tk luôn

 

[kanishi]

ví dụ phái sinh phiên hôm nay. ôm long từ phiên trước, có lúc lên 1322 xong atc lại xuống 1308. trong vài phút. Cảm giác rất phê.

dao động thế lái mới có ăn cụ nhỉ
thợ chơi thì đa phần là ... lỗ

 

[Chickkid]

Món nào cũng khó ạ. Phái sinh thì t0 được, còn món này vẫn t+2.5, tuy nhiên cp vào sóng tăng vd như cw POW đợt này thì ps theo ko dc. Ngược lại cw VRE VHM thì tan xác cháy tk luôn

Nhà cháu năm ngoái banh xác tk vì VHM

 

[MuathuHN252]

Sự thi thoảng vô lý của CW.
Hôm 17/6, khi VPB về tầm 18.5, em đã mua CVPB2401 giá 1.42, hôm nay hàng e vừa về,
VPB rõ là cũng chỉnh về 18.4 18.5 nhưng CW lại chỉ về min là 1.52( em đang canh để mua lại vùng 1.42 như hôm nọ), rõ ràng giá CW hôm nay cao hơn giá cơ sở, làm e ngờ ngờ rằng có khả năng VPB chỉ chỉnh đến đây và quay đầu tăng. Còn lô CW mua thì em đã bán non mất 1 phần, e cứ nghĩ bán 1.5x đi chờ 1.4x mua lại, nhưng có vẻ VPB có dấu hiệu quay đầu rồi.

 

[MuathuHN252]

Sự thi thoảng vô lý của CW.
Hôm 17/6, khi VPB về tầm 18.5, em đã mua CVPB2401 giá 1.42, hôm nay hàng e vừa về,
VPB rõ là cũng chỉnh về 18.4 18.5 nhưng CW lại chỉ về min là 1.52( em đang canh để mua lại vùng 1.42 như hôm nọ), rõ ràng giá CW hôm nay cao hơn giá cơ sở, làm e ngờ ngờ rằng có khả năng VPB chỉ chỉnh đến đây và quay đầu tăng. Còn lô CW mua thì em đã bán non mất 1 phần, e cứ nghĩ bán 1.5x đi chờ 1.4x mua lại, nhưng có vẻ VPB có dấu hiệu quay đầu rồi.

Đúng như e dự đoán. VPB khả năng đáy 18.5, lái biết nên ko bán rẻ CW, vậy là 1 phần hàng của e đã bán non mất rồi

 

[MuathuHN252]

Mấy a Lái trả hàng e với

 

[MuathuHN252]

Giá hòa vốn của cw tính ntn:
Vd luôn với con CVPB2401 này.
Giá hòa vốn bằng giá chứng quyền hiện tại nhân tỷ lệ chuyển đổi cộng với giá thực hiện:
1.68x1.899+ 19.94= 23.13, đáo hạn 5/2025
Mặc dù giá thực hiện 19.94 đang cao hơn giá cơ sở VPB đang 18.95 nhưng các tiêu chí khác thỏa mãn, và trong tất cả các cw VPB hiện tại thì e thấy bé này ổn nhất.
Nhưng ko có nghĩa ổn là mua, nếu có VPB cơ sở, sau khi VPB có 1 phiên vượt 19 với vol 70tr, gặp TT xấu chỉnh về 18.45 18.5, vùng này nếu ai chưa có hàng hoặc lỡ tàu có thể mua VPB cơ sở là khá an toàn. Vậy khi mình xác định dc vùng mua VPB ok mình có thể mua CVPB ở vùng đó

Nếu nay ai lên tàu mua CW VPB khi VPB về 18.5 thì đã có lãi trong phiên, và khả năng cao t2,5 sẽ có lãi

 

[MuathuHN252]

1 điều rất vô lý với cw TCB. Bữa giờ TCB đỏ nhưng CW ko đỏ, vì cả ng ôm, ng fomo mua cw lẫn công ty phát hành đều tin là sau chia cổ tức TCB sẽ tăng, vậy là họ kê bán giá cao, và nhiều ng chấp nhận mua cao hơn đúng giá trị của cw. Điều này làm quả lướt hàng của e toang luôn. Em đã bán cw TCB lúc TCB 49,x, và qua nay TCB chỉnh về 48,x tiểu học nhưng giá CW lại cao hơn giá e bán ra. Thật là vô lý, vậy là e ko cover dc hàng. Chỉ còn mấy nghìn nên ngồi ngó thôi.
Sang Vpb chơi. Nay VPB về 18.5 e lại mua CW VPB

 

[Nhatminh1126]

1 điều rất vô lý với cw TCB. Bữa giờ TCB đỏ nhưng CW ko đỏ, vì cả ng ôm, ng fomo mua cw lẫn công ty phát hành đều tin là sau chia cổ tức TCB sẽ tăng, vậy là họ kê bán giá cao, và nhiều ng chấp nhận mua cao hơn đúng giá trị của cw. Điều này làm quả lướt hàng của e toang luôn. Em đã bán cw TCB lúc TCB 49,x, và qua nay TCB chỉnh về 48,x tiểu học nhưng giá CW lại cao hơn giá e bán ra. Thật là vô lý, vậy là e ko cover dc hàng. Chỉ còn mấy nghìn nên ngồi ngó thôi.
Sang Vpb chơi. Nay VPB về 18.5 e lại mua CW VPB

Em cũng đang ngâm cứu cái này. Giờ mới thấy mợ có thead này. Em đang mặc cả con chdb 1.14 mà chưa khớp mợ ah. Con này thanh khoản nó cao. Robot cứ auto lệnh 111.000 thôi

 

[MuathuHN252]

Em cũng đang ngâm cứu cái này. Giờ mới thấy mợ có thead này. Em đang mặc cả con chdb 1.14 mà chưa khớp mợ ah. Con này thanh khoản nó cao. Robot cứ auto lệnh 111.000 thôi

Con này sắp đáo hạn rồi. Dc cái khá sát giá. Chdb chỉ còn duy nhất 1 con

 

[MuathuHN252]

Hiểu về chứng quyền, có những lúc rất có ý nghĩa, có thể đoán dc xu hướng của cơ sở.
Tự doanh cũng gom chứng quyền và tự doanh cũng rút ruột công ty, quan sát kĩ cw sẽ thấy. Nhưng ntn để thấy dc thì vui lòng e ko chia sẻ kĩ hơn được.